中国经济长期持续向好，中国银行业增长潜力较大，但在人民币持续升值，迫使央行不断升息、提高存款准备金率、增加发行央行票据的情况下，毛利率可能收窄、乐观情绪增加放贷的风险度，加上治理结构尚有问题，所以，我们对中国银行业的中长期趋势表示谨慎乐观。我们担心目前的“好”形势，可能是在积累下轮要爆发的风险。

　　我们的上述担心，需要中国政府强有力的调控措施和监管配合才能有所消除。短期内，特别是通过观察2007年以来的措施，我们相信中国政府是在努力控制经济过热及银行的盲目扩张。

　　短期来看，银行业绩增长还比较高，特别是在短期乐观情绪引导下，银行计提准备减少的可能很大，将可能导致2007年银行业绩超预期。资产质量的变化规律也表明，2007银行的不良资产有望继续减少，可能为少提准备提供支持。同时，2007年下半年银行混业经营可能加速，银行可能全面进入其他金融业，成为混业经营的先行者。

　　虽然长期来看，我们对中国银行业的盈利增长谨慎乐观，但短期即2007年可能的资产质量继续提高导致的业绩超预期、混业经营加速，使我们调高银行投资评级至强于大市。需要说明的是，这种强可能并不会超出大市许多，银行市值太大，投机性弱一些。我们期望的是作为蓝筹股的银行股平稳上涨。

　　投资建议：结合短期和长期因素，个股方面我们首先推荐中长期看好、短期有超预期可能的银行，如招商银行为买入评级。增持评级的银行较多，如华夏银行、民生银行、浦发行、工行、中行。
(中信证券)